鋼材：淡季成交疲軟，庫存小幅增加

304：上半周市場延續(xù)上周弱勢震蕩態(tài)勢，價格維持區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨商挺價意愿增強，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。下半周美聯(lián)儲降息25BP，后續(xù)鷹派發(fā)言使得市場情緒不斷走弱，價格持續(xù)下跌創(chuàng)新低。現(xiàn)貨端產(chǎn)量小幅上升，但整體漲幅收窄，進口數(shù)據(jù)有所下降，供應(yīng)壓力有所緩解；需求端淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，市場成交多以剛需為主，疊加市場到貨增加，庫存小幅累積。

整體而言，鋼廠排產(chǎn)增速放緩，市場供應(yīng)承壓；傳統(tǒng)淡季需求疲軟，下游拿貨多以低價資源或剛需為主；原料端價格小幅走弱，不銹鋼成本支撐下行；美聯(lián)儲后續(xù)降息預(yù)期走弱使得投資者情緒降溫，國內(nèi)宏觀利好尚待實施，整體宏觀偏中性，缺乏方向指引。預(yù)計短期304冷軋現(xiàn)貨價格跟隨盤面震蕩運行，關(guān)注市場成交和庫存消化情況。預(yù)計12月份304冷軋現(xiàn)貨價格圍繞12500-13300元/噸區(qū)間震蕩運行。

201：周內(nèi)201價格弱穩(wěn)運行。盤面下調(diào)為主，市場信心不振。周五鋼廠開盤，下調(diào)201J2冷軋價格50元/噸，貿(mào)易商紛紛跟跌，下游客戶悲觀看待后市走向，優(yōu)先擇低價補庫，冷軋庫存小幅去化。熱軋報價較為堅挺，消費端接受度不高，熱軋庫存小幅累積。

宏觀方面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，高于市場預(yù)期。疊加美聯(lián)儲發(fā)言明年或?qū)⒎啪徑迪⒐?jié)奏，投資者情緒多持觀望，較為關(guān)注后續(xù)宏觀政策實施情況。在此影響下，本周原料銅價格弱勢震蕩，對于201成本支撐進一步減弱。短期201價格或維持穩(wěn)中偏弱運行，預(yù)計12月份201J2/J5冷軋毛基價格在6800-7200元/噸區(qū)間運行。

430：本周無錫市場430價格弱穩(wěn)運行為主。周內(nèi)期貨盤面持續(xù)下行，貿(mào)易商心態(tài)偏于謹(jǐn)慎，對后市多持觀望態(tài)度為主。本周市場上部分冷軋規(guī)格缺貨情況未有緩解，加之目前現(xiàn)貨市場價格處于低位，下游低價采買心態(tài)增加，400系現(xiàn)貨市場庫存已連續(xù)兩周去庫，短期內(nèi)供應(yīng)壓力有所緩解。

整體來看，原料端高鉻價格止跌企穩(wěn)，成本支撐仍存。12月份鋼廠排產(chǎn)仍處高位，不銹鋼供應(yīng)持續(xù)維持在高位，而傳統(tǒng)消費淡季需求難有明顯改善，整體供需基本面壓力不改。鑒于市場對宏觀政策仍有預(yù)期，多空博弈之下預(yù)計12月份430冷軋價格在7200-7500元/噸區(qū)間運行。

 

 

原料：行業(yè)淡季，鎳鐵承壓下行

鎳鐵：本周高鎳鐵主流出廠價弱穩(wěn)運行，至945-955元/鎳，較上周五持平。本周江蘇D鋼廠955元/鎳（到廠含稅）采購高鎳鐵。

鎳鐵價格偏弱運行，市場成交清淡。國內(nèi)鎳鐵廠生產(chǎn)虧損，生產(chǎn)驅(qū)動力減弱。印尼鎳礦供應(yīng)緊缺問題緩解，疊加新增產(chǎn)能投產(chǎn)，鎳鐵供應(yīng)穩(wěn)步增加。近期不銹鋼低損，部分鋼廠有減產(chǎn)檢修計劃，疊加不銹鋼正處行業(yè)淡季，原料需求減弱，短期內(nèi)鎳鐵價格承壓運行。

佛山市永穗不銹鋼有限公司

鉻鐵：本周高碳鉻鐵主流出廠報價弱穩(wěn)為主，保持在7200-7500元/50基噸，較上周末持平。鉻礦價格繼續(xù)下行，現(xiàn)貨市場主要品種40-42%南非粉礦價格下跌至46元/噸度，較上周末下跌2元/噸度；土耳其塊礦價格下跌至56元/噸度上下，較上周末下跌3元/噸度，高鉻綜合生產(chǎn)成本持續(xù)下降，企業(yè)虧損減輕。

本周高鉻市場成交仍為一般，但隨著工廠近期減停產(chǎn)增多，低價出貨意愿下降，大部分工廠交長協(xié)訂單，執(zhí)行鋼廠采購價格。鑒于進口鉻鐵量增幅較大，市場供應(yīng)壓力仍存，加上大型鋼廠高鉻原料庫存仍處高位，而鋼廠減停產(chǎn)消息增多，對高鉻原料需求減少，高鉻價格支撐尚未轉(zhuǎn)強，預(yù)計下周高鉻價格弱穩(wěn)為主。